셀트리온그룹 서정진 회장은 24일 온라인을 통해 소액주주들을 포함한 국내 투자자 대상으로 그룹사 합병 계획과 향후 시너지 및 비전을 설명하는 자리를 가졌다.

이는 앞서 지난 17일 진행된 언론간담회에 이어 서정진 회장이 국내 투자자들과의 소통을 확대하는 차원에서 마련된 자리로 합병에 대한 개요 설명과 질의응답(Q&A) 시간으로 이뤄졌다.

이날 간담회는 투자자 약 3300명이 동시 접속했으며, 서 회장이 직접 원가경쟁력과 M&A, 매출 목표, 투자자들의 반응, 주주환원정책 등 총 43개에 달하는 주요현안 관련 질문에 답변했다.

서 회장과 주주간 주요 질의 응답은 다음과 같다.

Q. 앞서 언론간담회를 통해 제시한 2024년 3조5000억원 매출 목표가 실현 가능한지?
 
A. 충분히 실현 가능한 매출이다. 우선 올해 셀트리온헬스케어 매출이 2조3000억원에서 2조5000억원에 이를 것이다. 내년 램시마SC가 유럽에서 2300억원, 미국에서 6000억원 판매될 것으로 예상한다. 

유플라이마는 내년 유럽에서 2800억원, 북미에서 2300억원의 실적을 예상하며, 베그젤마 또한 내년 미국, 유럽에서 3000억 이상 판매될 전망이다.
특히 최근 미국 시장에 안착 중인 유플라이마와 베그젤마가 미국 주요 보험사 처방집과 PBM 선호의약품 목록 등재가 확대되면서, 매출에 대한 기대가 현실화되는 동시에 직판에 따른 매출 효과도 곧 가시화될 것이다. 이미 주주들이 일부 공유하고 있는 내용이나, 오는 9월말에는 유플라이마의 PBM 공보험 등재와 관련된 공식 내용도 발표하겠다.

다만 트룩시마와 허쥬마는 이미 가격이 많이 내려가 있고 안정적인 거래처에 공급 중이기 때문에 시장 증가 폭이 크지 않을 것으로 예상된다. 이 같은 주요 품목을 비롯 기타 매출 항목까지 포함하면 3조5000억원의 매출을 예상할 수 있다.

Q. 서정진 회장과 양사 대표의 NDR 계획과 합병에 대한 투자자들의 반응은?

A. 양사 CEO와 함께 일본, 싱가포르, 홍콩, 미국, 유럽 전세계로 합병 NDR을 돌며 기존 투자자뿐 아니라 잠재적 투자자들도 모두 만날 계획이다. 
기존 투자자들에게는 합병 성사를 위한 지지를 요청하고, 신규 투자자들에게는 합병 비전을 제시해 투자를 유치할 예정이다.

NDR 이후에는 김형기 부회장과 함께 캐나다로 가서 현지 법인장들과 함께 직접 시장을 개척하는 작업도 병행한다. 셀트리온그룹의 약을 처방하고 이용하는 의사, 약사, 병원 관계자 1800여명과 만나 회사에 대한 이해를 높이고 제품 우수성도 설명할 것이다. 특히 기존 제품의 우수성을 설명하면서 유플라이마, 베그젤마 등의 판로를 더 개척해나가겠다.

Q. 합병에 따른 매출 원가율 변화는 어떻게 되나?

A. 현재 셀트리온과 셀트리온헬스케어의 매출 원가율은 약 72% 수준이다. 현재 셀트리온의 원가율은 20%인데 합병이 되면 매출원가 비율이 40% 수준이 되고, 2024년 이후부터 더 떨어질 것이다. 특히 합병 후 기존 매입해 놓은 셀트리온헬스케어의 재고가 빠르게 소진되고, 새로 생산한 재고의 비중이 높아지면서 EBITDA(이자·세금·감가상각비 등을 빼기 전 순이익)도 올라갈 것이다. 

Q. 합병 발표 후 주가가 빠지는 건 공매도 문제인가? 공매도와 대차가 증가하는 원인은?

A. 최근 늘어난 대차 잔고는 이해하기 힘든 상황이다. 
그러나 자신이 없었으면 합병 결의도 하지 않았을 것이다. 또한 공매도는 대주주와 싸워서 이길수 없다고 생각한다. 공매도에 따른 하락세는 오래가지 못할 것이며, 회사도 이런 상황이 발생하는 것을 좌시하지 않고 적극적으로 대응해나가겠다.

Q. 배당률 상향은 언제까지며, 구체적 주주환원 정책은 무엇인가?

A. EBITDA가 증가한다는 건 이익이 확보된다는 의미다. 오는 2024년부터는 현금배당률 키워나갈 것이다. 이익(EBITDA-CAPEX)의 30%까지 현금배당 확대를 목표로 점진적으로 확대할 계획이며, 그 시기는 최대한 앞당겨 보도록 노력하겠다.